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    内银上月放贷近万亿增77% 社会融资规模跌四成逊预期

    2016/11/03 17:11:35 文章来源:方银企业

    内地5月份新增贷款环比上升77%达到9855亿元(人民币,下同),明显高于市场预期的7500亿元,但社会融资规模却环比下降超过四成至6599亿元,不及1万亿元预期。同期,广义货币(M2)同比增速因去年基数原因回落至近一年增长低点的11.8%。分析称,金融数据较一季度虽有回落,但整体符合预期,且人行目前正身体力行稳健、不过度刺激的货币政策,未来会继续回归中性,为结构性改革营造适度的货币金融环境。

    中国人民银行昨日公布数据显示,上月新增贷款9855亿元,较前值增4299亿元,且同比多增847亿元;新增社会融资规模6599亿元,环比、同比分别减少911亿元和5798亿元。

    九州证券全球首席经济学家邓海清称,上月社融数据下滑并非由于实体经济融资需求下降,而是各监管部门因权威人士表态“宏观不放水漫灌,微观有序打破刚性兑付”后,加强金融监管、防控风险导致融资的全面收紧。除此之外,邓海清还表示,信用风险频繁爆发也是导致社融下滑的重要原因。

    摆脱靠基建房贷撑经济

    对于表现亮眼的上月信贷数据,申万宏源首席宏观分析师李慧勇坦言,更多源于地方债置换的收缩,而非企业投资意愿的改善,鉴于投资、消费等数据仍面临调整压力,且到位资金增速亦现回落,后期信贷仍续加码。东京三菱日联银行中国首席金融市场分析师李刘阳也提醒,从新增信贷数据来看,总量不差,但结构不好,靠基建和房贷支撑,经济增长方式并不健康。

    人行数据还显示,至上月末,M2余额146.17万亿元,同比增11.8%,增速不及12.5%的预期,且环比降1个百分点,惟高于去年同期1个百分点;M1余额42.43万亿元,同比增23.7%,增速环比、同比分别涨0.8和19个百分点;流通中货币(M0)余额6.28万亿元,同比增6.3%。

    经济下行压力仍然较大

    民生银行首席研究员温彬表示,当月M2同比增速的回落,主要受去年基数较高影响,未来数月仍有可能进一步回落。此外,上月外汇占款的收缩也会产生一定影响。虽然M2增长低于13%的增长目标,但货币市场利率继续低位运行,表明流动性总体充足。对于当月M1同比增速升至23.7%,中金公司首席经济学家梁红认为,表明企业仍持有大量流动资金,很大程度上是前期政策宽松的累积效果。

    谈及未来政策走向,兴业银行兼华福证券首席经济学家鲁政委表示,上月金融数据显示,地方债置换及政策性银行融资,已极大缓解地方政府的资金压力,而当月社融存量及M2增速均在13%以内,表明“稳健偏宽松”的政策取向仍续“稳健”回归。

    昆仑银行战略投资与发展部总经理助理李建军也坦言,继监管层释放出货币政策要稳健、不要过度刺激后,人行很好地执行,下一步货币政策将继续回归中性,为结构性改革营造中性适度的货币金融环境。

     

    国务院发展研究中心金融研究所王洋则认为,目前来看,经济下行压力仍然较大。但如果想根本解决问题,必须要深入结构调整,货币政策没有必要进一步采取行动,维持现状就好。


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